百家访谈第二期第三站：走进深耕车联网，布局北斗企业——福信富通

　　近年来，投资者对新三板市场的关注与日俱增，挂牌企业数量增长迅速。不少投资者表示在投资新三板时“挑花了眼”，想投资却面临“老虎吃天，无从下口“的尴尬局面。由于不了解新三板的企业，不知如何挑选投资标的。有鉴于此，福建天信投资咨询顾问股份有限公司与福建中金在线网络股份有限公司联手开设了《新三板百家访谈》节目。《新三板百家访谈》第二期第三站带大家走进深耕车联网，布局北斗的企业——福信富通。

　　 公司简介

　　公司成立于2010年，致力于智能交通、车联网、大数据挖掘、北斗技术应用等相关产品的研发及应用，2015年12月正式在新三板市场上挂牌，目前股票处于协议转让阶段。

　　财务概况

　　随着公司车载智能终端产品全国销售市场的不断开拓、定制化车联网软件产品开发的稳步推进以及车联网技术服务能力的不断加强，2016年上半年公司业绩出现大幅度的提升，实现营业收入2,154万元，净利润为220万元。

　　市场现状

　　我国车联网市场方兴未艾。随着汽车保有量的增加和互联网渗透率的不断提升，2014年我国车联网市场规模达1100亿元，复合增长率为37.7%，市场容量巨大，增长迅速。

　　投资亮点

　　创新销售渠道，获客成本低。公司充分利用三大电信运营商及厂商庞大的受众群体，通过精准筛选、主动营销以及开放式互联网接入平台等方式进行产品的销售和市场推广，从而获得大量高ARUP值用户，这一创新增值业务的可复制性强，获客成本较低，且能够有效保证公司充裕的现金流。

　　用户付费意愿高，背后商业价值大。由于公司业务正处于起步阶段，目前平台的用户总量仅几十万，但其中有接近35万的付费用户，说明公司平台用户的变现能力强，背后的商业价值巨大。

　　北斗系统或成企业下一个爆发点。公司研发实力雄厚，与国家卫星导航仿真与测试实验室战略合作，参与北斗产业核心业务的推广和运营。随着我国北斗产业的日益壮大，公司未来将主要面向华南以及东南亚地区的北斗用户，通过芯片销售、认证授权技术开发等实现收入快速增长，为企业增加新的盈利点和业绩爆发点。

　　UBI业务解决保险机构定价难题。公司未来将通过智能车载设备收集海量用户数据，全方位掌握车主的驾驶习惯、车辆事故的发生率、车辆的保养情况等，运用大数据分析手段与保险公司合作创新汽车保险定价模式，解决其长期以来定价难、手续繁琐复杂的问题。

　　风险提示：

　　市场竞争激烈、市场推广进度不如预期、新业务开展风险等。

　　


　　公司简介

　　公司成立于2010年，致力于智能交通、车联网、大数据挖掘、北斗技术应用等相关产品的研发及应用，是一家集研发、销售、服务和运营于一体的高科技企业。通过自身的努力和积累，已经开发了汽车远程信息服务及实时路况等应用系统，为汽车经销商及车主用户提供优质可靠的高科技产品与服务，并成为福建省领先的车载远程通信服务系统及汽车安全信息服务运营商及方案提供商。2015年12月正式在新三板市场上挂牌，目前股票处于协议转让阶段。

　　业绩快报

　　 财务概况

　　2013/2014/2015年公司实现营收分别为368/781/2,345万元，同期净利润分别为-73/247/541万元，随着公司车载智能终端产品全国销售市场的不断开拓、定制化车联网软件产品开发的稳步推进以及车友服务类、车辆定位(北斗/GPS)数据服务等车联网技术服务能力的不断加强， 2016年上半年公司业绩出现大幅度的提升，实现营业收入2,154万元，净利润为220万元。

　　


　　收入结构

　　近几年公司的收入结构发生较为剧烈的变化，主要是2013和2014年公司的终端产品大部分处于产品研发期及市场推广初期，产品销售情况不甚理想，公司通过承接外部项目的技术开发工作和直销软件的方式来获取收益。而 2015 年公司对终端产品系列进行了转型和升级，产品更加成熟稳定，销售渠道逐渐铺开，终端收入比重明显提升，再加上公司研发团队在此阶段将主要精力放在内部项目上减少了外部技术委托项目，同时改变自身的销售策略，以经销为主，使得其他收入占比大幅下降。

　　


　　车联网产业生态环境

　　车联网是物联网在交通领域中的具体实现，是指通过车辆电子标识、传感器、无线移动通信、卫星定位和海量数据处理等现代信息通信技术的应用，对所有在网车辆和道路交通基础设施的属性、静态和动态信息进行有效识别，并通过信息综合应用平台进行智能化管理和服务的信息网络系统，在交通安全、交通缓堵和个人信息综合服务等领域均有广泛应用。按涉及的产业链角色，我们将其分为以下几个环节：汽车生产商、车联网平台运营商、车载信息终端制造商、网络运营商、软件及数据提供商。

　　


　　行业参与者

　　汽车生产商

　　汽车作为车联网的载体，在产业链里实力最为突出，掌握车辆核心数据，资源整合能力较强，拥有较大的话语权和号召力, 但各厂商提供的车联网产品只能在自己品牌汽车上捆绑安装，客户范围受到局限，影响了其在后装市场的推广。

　　 车联网平台运营商(TSP)

　　一方面，运营商连接了汽车厂商、车载信息终端提供商、内容提供商、通讯运营商以及服务提供商，将各类内容提供商及移动运营商所提供的资源进行了整合，并提供给最终客户；另一方面，由于直接面对终端客户，掌握大量用户数据，可通过平台进行数据分析和挖掘，提供后续的增值服务，在整个产业链中居于核心位置。

　　车载信息终端制造商

　　在前装市场，可按照汽车制造商提供的设计方案，将相关的系统软件、定位软件和感知芯片、 GPS 模块等电子元件设备进行集成安装，并结合 TSP 提供的云端平台的远程信息服务，推出具有丰富功能的车载信息终端系统。后装市场直接进行车载信息产品或服务的售卖。

　　软件及数据提供商

　　典型的有地图、导航、语音软件等。地图提供商为汽车导航提供专用的电子地图，它不但记录各条道路自身的位置信息，还考虑了各条道路的之间的相互关系、拓扑结构等。导航可根据驾驶人员的需求偏好提供最优的路线，减少车辆事故的发生，备受厂商和车主的青睐。自动语音识别技术能提高驾驶人员的注意力从而增强驾驶的安全性。随着软件开发应用的推广和普及，安全、娱乐、社交等方面的需求日益旺盛，相关方将因此受益。

　　网络运营商

　　主要是将用户的请求传递给导航平台、信息平台、联网监控平台等运营商，以及将平台运营商的反馈结果传递给用户，起到信息传递的作用。

　　市场现状分析

　　中国汽车后市场规模巨大

　　据统计，2015年底我国汽车保有量已达1.72亿辆，近几年增速始终维持在两位数以上，行业发展迅速，市场发展潜力巨大。由于汽车在使用3-4年后进入养护、维修的高峰期，随着车龄的增长，汽车维修保养的消费逐年提升。据相关机构预测，2015年汽车售后服务市场(不包含汽车金融)产值已达7700亿元，伴随存量车车龄的上升，国内汽车后市场规模预期将会逐步壮大，2017年整个汽车后服务市场规模将超过万亿元。

　　


　　我国车联网市场方兴未艾

　　随着互联网越来越渗透进社会的很多领域，个人PC、智能手机和平板电脑等智能终端极大地改变了人们的工作和生活习惯，智能化之风正吹遍人类生活的各个层面。驾乘者对“车安全、车生活、车应用”的需求使得车联网市场前景广阔。统计表明，2014年我国车联网市场规模达1100亿元，复合增长率为37.7%，市场容量巨大，增长迅速。此外，随着汽车保有量的增加和车联网渗透程度的加深，市场有望进一步扩大，据预测，2017年整个市场有望突破2000亿大关，达到2640亿元。

　　


　　行业未来发展趋势

　　从安全控制向用户体验方向延伸

　　在以往的车辆上，车厂最关注的功能是车况监测、防盗追踪、紧急救援、交通监测等方面。而近两年逐渐进入车联网行业的创业公司和互联网公司则走的是另一条路，他们将用户在车中的体验放在了第一位，可以说是两个极端。受到新入局者的影响，车厂也在改变。根据某厂商的调查显示，目前车厂提供的车辆服务中，关于信息娱乐的增长最为明显。

　　从“接地”到“云端”的新一代车联网架构

　　新的车联网架构包括三个层，内容层，通过统一接口为不同车型展现不同的车联网内容体验；核心逻辑层，不同内容表现形式的车联网连接到唯一的核心业务层;基础层，通过接口对接云平台及全球物联网架构体系，确保整体基础架构的更新及新技术的更新换代。

　　从单一定价到UBI车险

　　通过收集海量用户数据，全方位掌握车主的驾驶习惯、车辆事故的发生率、车辆的保养情况等，运用大数据分析手段与保险公司合作创新汽车保险定价模式，为保险公司提供科学合理的定价参考依据，解决长期以来定价单一、定价难度大的问题。

　　公司的经营亮点

　　1

　　构建人.车.云生态圈，服务智慧出行

　　公司当前主要通过前端渠道、后端服务两个途径构建出人．车．云深度融合的车联网生态圈，为车主的智慧出行提供优质高效的服务。在前端，公司以自主研发的“车联网云平台(车控宝)”为核心，连接车厂和设备厂家，为各类车载智能终端产品(包括企业自主研发的“福吉星”)提供开放式云平台，提供微信和APP作为用户接入媒介，有效扩展车主群体，推出“平台+流量+APP”的创新模式；在后端，公司推出汽车后市场移动互联网产品(吉吉爱车APP)，为会员提供包括洗车、保养、保险、工具软件、会员积分等服务，增强用户的汽车生活服务体验。

　　2

　　创新销售渠道，获客成本低

　　公司与三大运营商和各大知名厂商建立战略合作伙伴关系，充分利用三大电信运营商及厂商庞大的受众群体，通过精准筛选、主动营销以及开放式互联网接入平台等方式进行产品的销售和市场推广。其中，运营商按月收取用户费用(汽车后市场服务、存话费送车联网设备)，而公司抽取一定的服务费以快速实现稳定收益，获得大量高ARUP值用户，这一创新增值业务的可复制性强，获客成本较低，且能够有效保证公司充裕的现金流，样板市场可以快速全国推广，从而避免了公司大量补贴“烧钱买流量”现象的产生。

　　3

　　用户付费意愿高，商业价值高

　　由于公司业务正处于起步阶段，目前平台的用户数量较少，截止2015年底，平台的用户总量仅几十万，但其中有接近35万的付费用户，说明公司平台用户的变现能力强，背后的商业价值巨大。若企业根据车主的需求设计相应的产品/服务并得到其认可，产品的商业转化价值明显。

　　4

　　产品互动性高，车主粘性强

　　公司联合广电、交通管理等相关部门，通过智能终端产品的嵌入实现实时路况的监控，一旦出现道路拥堵时一些车主的不良行为如加塞、抢道等，安装公司产品的用户可通过一键按钮实时将情况反馈至交通电台进行曝光以谴责这一不文明的行为，同时用户可将拍摄的录像上传至交警部门，以便于交警对其进行处罚时提供依据。这一产品的出现不仅能有效消除驾驶过程中的不文明现象，也能够增强产品的互动性和趣味性，车主的粘性较强。

　　5

　　技术研发实力强劲

　　公司自成立以来一直重视技术的研究与应用，目前研发人员30人，占公司总人数的比例49.18%，多数人员具有三年以上的研发经验，2016上半年的研发投入占收入比重高达7.88%。随着自身研发团队实力不断的增强和创新性研发成果的持续输出，公司目前已获得19项软件著作权和5项专利，并成为高新技术企业和双软认证企业。同时凭借出色的技术优势，公司成为福建省车联网产业技术创新战略联盟发起创建的核心骨干企业之一，福建省北斗导航与智慧交通协同创新中心主要成员、国家“天地图•福建”战略合作伙伴，成功入围了微软嵌入式全球合作伙伴。

　　6

　　北斗系统或成企业下一个爆发点

　　公司作为“数字福建”车联网产业技术创新战略联盟发起核心企业，研发实力雄厚、技术力量过硬，与国家卫星导航仿真与测试实验室战略合作，参与北斗产业核心业务的推广和运营。未来将主要面向华南以及东南亚地区的北斗用户，通过芯片销售、认证授权技术开发、工程建设运营服务等实现收入快速增长。

　　7

　　UBI业务解决保险机构痛点

　　公司作为“数字福建”车联网产业技术创新战略联盟发起核心企业，研发实力雄厚、技术力量过硬，与国家卫星导航仿真与测试实验室战略合作，参与北斗产业核心业务的推广和运营。未来将主要面向华南以及东南亚地区的北斗用户，通过芯片销售、认证授权技术开发、工程建设运营服务等实现收入快速增长。

　　风险提示

　　市场竞争日益激烈；市场推广力度不如预期；新业务开展风险等。