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新一轮全网测试完成 新三板交易改革要来了

来源:经济导报     作者:    2017-12-11 09:36:10
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  日前,全国股转系统联合各主办券商、做市商、基金公司完成新一轮全网测试,测试内容包括集合竞价转让业务及盘后协议转让业务——也就是传言中的“盘后大宗交易”,这将为未来新三板交易制度改革打下坚实基础。

  作为多层次资本市场的重要组成部分,由于面临流动性不足、估值功能缺失等问题,新三板服务小微企业的功能日益趋弱,新三板亟待改革的呼声也愈演愈烈。此番集合竞价与盘后大宗测试,也算是吹响了新一轮改革的号角。

  “在A股市场,大宗交易的实施极大方便了股东进行资金额较大的股权交易,而且不会对以竞价交易为特点的二级市场股价造成任何影响。”华北地区一家券商的场外市场部负责人郝庆对经济导报记者表示,大宗交易制度本应是一种配套竞价交易或做市交易的补充交易形式。由于新三板并不是以交易为主的市场,而且通常股权交易的金额并不高,流动性也远不及A股市场,因此新三板过去对大宗交易的重视程度并不高,现行交易制度的弊端逐渐显现。

  事实上,新三板的低准入门槛、低挂牌成本以及创新的市场化制度设计,使得众多小微企业借力资本市场实现了快速发展。然而,去年以来,新三板市场发生持续振荡,三板做市指数近日更是跌穿千点基准点。为推动新三板改革,从10月下旬开始,股转系统便开始了密集的调研。

  据悉,关于新三板的多项改革举措,也已得到监管层的统一认识。就在上月22日,证监会主席助理张慎峰曾表示,积极拓展多层次、多元化、互补型股权融资渠道,继续发展壮大交易所市场,持续深化新三板改革。

  此前,全国股转系统向各家券商下发了《主办券商业务开展情况调查问卷》,相关问题涉及主办券商在新三板市场的所有业务,包括业务发展与监管、经纪业务、做市业务等7个领域。全国股转系统表示,此次发放的问卷调查是为深入了解主办券商业务存在的困难和问题,搜集各主办券商对业务发展的意见和建议,为下一步深化新三板市场改革提供参考。

  在郝庆等市场人士看来,未来若上述测试制度落地,新三板交易方式将迎来重大变革。如果不连续的竞价交易和盘后大宗交易取代现有的协议转让,届时市场流动性天平将向做市企业倾斜,新三板优质企业将面临发展的新契机。
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名博
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