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三类股东的事儿 似乎真的解决了

来源:挖贝网 已入驻财经号     作者:金融三胖哥    2017-12-12 10:17:41
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  饱受“三类股东”问题困扰的新三板公司们,似乎可以吃下一颗定心丸了!

  最近两周,关于这个已经讨论了快两年的问题,有了各种突破性的进展。这应该算是送给所有已在IPO排队中的新三板公司们的一个最好的“新年礼物”了。

  信托计划、资产管理计划和契约性基金持股,并称为“三类股东”,去年3月首次被人提及。主要关注的,是其作为IPO发行人原始股东的适当性问题。有这一问题,衍生出了种种新三板怪象:高价清理三类、三类变身钉子户、多家公司IPO排队两年却迟迟不审……甚至由于三类股东的问题,大量新三板公司不敢交易、不敢做市、害怕流动性。

  从11月底开始,有几个迹象,先后表明三类股东的问题,正在受到监管层的关注,似乎曙光已经就在眼前!

  1、解决方案被广为流传

  12月1日,一份未经真实的《新三板改革三箭齐发,上周已获证监会党委通过,拟于下周五正式公布》的文件在朋友圈广为流传。文件中称,新三板迎来“超级重大利好”:取消协议转让交易方式,改为集合竞价;已挂牌企业存在三类股东不影响其IPO;降低创新层门槛;推出大宗交易;精选层提上日程。

  其中,关于三类股东,给出了一个解决方案:

  目前发行部意见是同一管理人控制的投资计划持股不得超过5%,股转公司的意见是不超过10%,穿透核查并做信息披露,最终是5%还是10%尚不确定。

  按照这个意思,说的只是“同一管理人控制”,而不是所有三类股东合计。这比之前预想的所有合计不超过5%更要理想!

  就在这份文件流传后的几天后,两家新三板公司IPO相继过会。科顺防水、福达合金,都曾经历过做市交易,也都有过三类股东的存在。这成为了首次“曾存在三类股东直接持股”的IPO过会企业。

  福达合金在上会前曾清理三类股东,而科顺防水,383名股东,我们也不知道是否留存三类。不得不说,这两家公司的过会,对新三板而言意义重大!一方面,几百名集邮党从两家公司的IPO中将不同程度获益,新三板的赚钱效应再次显现;另一方面,做市交易、超200人股东等问题,现在都不再是问题。所以,大家再也不要担心股权分散啦!

  3、文灿股份IPO预披露更新,预计近期上会

  在IPO排队后的第582天,新三板挂牌公司文灿股份(832154.OC)的招股说明书终于预披露更新啦!比起上面两家过会企业,这个更让人兴奋!

  受制于三类股东问题,早在去年4月就已经申报IPO的文灿股份迟迟未能上会。这家2016年净利润超过1.5亿的公司,现在终于看到了曙光。根据文灿股份最新的招股说明书披露,总股本1.65亿股由27名股东持有,其中多达10户是三类股东,包括七只资产管理计划。这10户三类股东合计持有文灿股份600万股,占总股本的3.63%。

  
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  这也是,有史以来第一家未清理三类股东公司的预披露更新。按照惯例,预披露更新后很快就会进入发审会环节。文灿股份命运如何,我们也拭目以待!

  4、多家“含三类”公司排队顺位提前

  三胖哥打开证监会官网每周五发布的《发行监管部首次公开发行股票正常审核状态企业基本信息情况表》,欣喜地发现,多家前期因三类股东问题审核进度暂停的公司,在上周均有不同程度的提前。

  上面提到的预披露更新的文灿股份,排名由一周前的57位(主板)上升到了25位。早在2015年就申报的海容冷链、有友食品,分别由45位和46位,提升到了43位和44位。其他上交所排队的公司,诸如金丹科技、秦森园林等,均有8位左右的排名提升。

  创业板方面,三家曾经的做市公司,芯朋微、泰恩康、捷安高科,排名分别提升了23、23和25位。芯朋微招股书中披露,公司第四大股东为“中信建投基金-中信证券-中信建投新三板掘金8号资产管理计划”,持股比例达到了5.71%;泰恩康的招股书中也披露,“共有 10 名资产管理计划类机构股东合计持有发行人358.1万股,持股比例2.30%”。

  
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  从这一迹象来看,含有三类股东的拟IPO公司,已经进入了正常的审核进度。

  5、13家新三板公司披露反馈意见

  也是在上周五,证监会官网上还出现了29家IPO排队企业的首次公开发行反馈意见,其中包括了捷昌驱动、凌志软件、金丹科技等13家新三板企业。

  和上面提到的预披露更新一样,披露反馈意见,通常也意味着IPO审核有了实质性突破。三胖哥打开其中一份反馈意见,艾录股份,其中对于三类股东有这样的反馈意见:

  发行人为新三板挂牌公司,股东中可能存在契约型基金,且因做市交易和定向增发导致股东人数超过200人。请保荐机构、律师全面核查发行人在新三板挂牌时的信息披露情况,说明相关信息是否与发行人的申报文件提供的信息一致,存在差异的,请详细列明差异情况并说明差异产生的原因;请保荐机构、律师核查并说明发行人股东人数超过200人是否取得证券监督管理部门的批准;请保荐机构、律师核查发行人的股东中是否存在信托、资产管理计划持股或契约性基金持股的情形,发表核查意见。

  如果真的如设想一样,反馈意见意味着下一步审核程序,我们或许很快就将看到这些公司的预披露更新和上会安排!

  6、发行部12月8日会议纪要

  还是上周五,网上流传了一份《证监会发行部会议纪要》。主要提到,关于积压的近200家企业的情况,一部分为政策性问题,其中就包括了三类股东问题。

  从这份会议纪要所述来看,“三类股东,目前已初步形成意见,符合条件的可以往前推进。”

  结合以上几个迹象,我们有理由相信,三类股东的问题,真的已经得到了解决!

  而这个让人棘手的问题解决后,新三板的春天,还有多远呢?

  声明:本文来自金三板作者:金融三胖哥
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