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    创新层新调整对于新三板的影响

    广告:168金服票据投资新模式 2018-05-07 07:52:13 来源:中国基金报 作者:
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      4月30日,全国中小企业股份转让系统进行了2018年创新层新的分层。最新创新层企业数量达到1393家,较之前的1200家创新层企业,并没有太多增加。

      对于创新层企业,连续两年平均利润1000万以上就可以进入创新层,较之前放低了门槛。不过在共同标准层面,增加了股东50个合格投资人的要求。

      年初预计,新的分层应该有3000家左右进入创新层。只有这样,才能增加创新层的企业数量,为未来在创新层中推出精选层,在精选层进行连续竞价交易奠定基础。这次的结果,有些出乎意料之外。啃哥认为,出现目前的结果,原因如下:

      1)由于新三板交易持续低迷,估值偏低,市场冷清。一大批创新层龙头企业退市离开新三板,造成新三板部分优质企业流失,从而使满足创新层的企业家数减少。

      2)部分新三板企业,不希望股权分散。虽然满足创新层财务指标要求,但是无法满足合格投资人50人要求,因此也没有进入创新层。

      3)几个资本市场同时争抢优质标的。港交所在4月推出20年来最重磅的改革,引入AB股以及不盈利生物医药企业挂牌;纳斯达克市场也在积极吸引中国优质企业;A股市场推出独角兽新政,新经济新政。在其它几大市场大幅度改革的关口,新三板优质企业对于创新层看的就不那么重。可选择的太多,造成进入创新层不积极的现状。

      4)创新层推出以来,没有针对创新层的配套制度出台,也是市场出现观望心态的原因。创新层企业,披露要求更多,被更加严格管理。但是,却无法享受流动性改善,估值提升。

      综合上述四点原因,造成新三板企业进入创新层积极性不高。啃哥认为,2018年的分层结果不尽如人意。新三板本计划通过新的分层标准,增加创新层企业数量,再为下一步精选层推出,推出竞价交易奠定基础。

      但是,目前的结果看,整体的新三板那改革路径也许会发生变化。但同时也可以看到,新三板已经到了历史性最低迷时刻。那么,也正是新三板更大改革酝酿的时刻。

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