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    和信投顾:关注政策推进对市场的影响

    广告:中金在线 2018-01-09 11:11:28 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:肖玉航
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      从2018年1月以来三板市场运行来看,总体保持低位运行,交投变化不大的格局。但如果从2017年底量能情况对比,则出现一定程度的相对较大波动。

      观察发现,2017年12月份受政策预期影响,12月22-29日,市场成交出现较大变化,日成交维持在10-25亿规模,出现放在,但进入2018年1月份以来,出现回落,总体日成交维持在5.5-7.4亿之间。挂牌家数与成交量变化近期忽增后忽减,对指数影响是反弹后回落 ,1月8日做市指数收盘于984.64点。从市场来看,总家数增长开始继续维持缓增,日有成交的公司略有放大。比如1月8出现966家公司有交易情况(去年底还出现千家),但市场日成交总额依然不佳。

      
    和信投顾:关注政策推进对市场的影响


      和信跟踪研究三板市场发现,三板相关交易新政策面临实施。2017年12月22日,全国中小企业股份转让系统网发布关于股票转让、挂牌公司信息披露、分层管理办法三份细则文件,其具体为:《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》、《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》、《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则》。其中,交易制度的改革在2018年1月15日开始实施,此需要投资者密切关注。

      改革的核心是取消盘中协议转让,推出差异化集合竞价。此次改革以优化分层标准为基础,推出差异化交易制度安排,是此次新三板改革的重头戏,改革的目的主要是解决市场定价功能不完善问题,改革的内容包括取消盘中协议转让、引入差异化集合竞价制度等,新的交易方式自2018年1月15日实施。

      改革后,新三板二级市场盘中只有竞价转让和做市转让两种交易方式。集合竞价方面,基础层企业采取每日收盘一次集合竞价的方式,创新层企业则每天有五次集合竞价机会,申报有效价格范围为前收盘价的50%至200%。盘后半小时是协议转让时间,类似于大宗交易,要求单笔申报数量不低于10万股,或者转让金额不低于100万元。

      做市指数去年11月中旬破千点后,至今年1月初,其总体做市指数千点下方徘徊明显。和信通过三板市场研究发现,市场成交方面,市场总体依然较疲软。

      【挂牌公司区域排名情况】从目前挂牌企业所属地区划分来看,至2018年1月8日,广东、北京、江苏、浙江、上海五个省份(直辖市)的挂牌企业数量最多。其中,广东地区挂牌企业数量达到了1875家,名列前茅,第二名北京1618家。紧随其后的江苏、浙江和上海,可以归为“长三角”地区,三者合计挂牌家数也较具有规模。河南三板挂牌企业为378家,名列全国第九位。

      
    和信投顾:关注政策推进对市场的影响


      
    和信投顾:关注政策推进对市场的影响


      【一年来市场成交变化情况】

      
    和信投顾:关注政策推进对市场的影响


      
    和信投顾:关注政策推进对市场的影响


      【新增挂牌家数波动中有所回落】和信跟踪研究发现,12月以来,新增挂牌数非常缓慢,从数据线组合来看,似成平线。

      
    和信投顾:关注政策推进对市场的影响


      和信研究认为,三板市场做市指数2017年11月中旬破位1000点后,市场总体依然面临波动有限,12月底政策引起的波动后,市场成交再回疲软,目前徘徊于千点之下。这一方面说明特定市场的风险特征,另一方面也可能面临一定的市场机会。目前三板挂牌公司高达11623家的规模,量能交易显示市场总体成交依然不振的格局。

      总体来看,交易新政实施的日期临近,而市场三板二级市场盘中将只有竞价转让和做市转让两种交易方式,因此,市场或有与以往不同的情况产生。目前来看,即要看到市场的交易风险,同时也要对市场机会进行寻找。对于三板市场投资须密切关注政策面的变化及量能指标的异动,其是三板市场投资的重要参考因素。从未来发展来看,我们预计品种分化的幅度将加大,同时也会体现部分优质公司的机会,而量能指标、政策变化较为关键,投资者可密切关注两因素情况而进行策略应对。

      【特别声明】本报告由河南和信证券投资顾问股份有限公司制作。公司具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格资质,本报告为市场分析报告,报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。投资有风险,入市须谨慎。本报告中的信息、意见等均仅供参考之用,不构成所述佐证。

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