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    和信投顾:三板市场做市指数连挫原因的基本分析

    广告:中金在线 2018-01-30 15:14:09 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:肖玉航
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      从三板做市指数近期情况来看,K线组合呈现自1月8日以来呈现了17连阴的走势,这对于三板投资者而言,可谓是阶段风险体验较大。

      从2018年1月15日,新的交易制度实施。从三板市场运行变化来看,总体保持连续低位运行、交投萎缩的格局,做市指数连阴线及成指的连跌成为市场重要的轨迹体现。

      据全国中小企业股转系统公布的交易数据,目前市场总挂牌数达11603家,其中竞价转让企业10277家,做市转让企业1326家。申报及待挂牌的企业共342家。市场挂牌数维持在此位置已有一个时间段了。近10个交易情况来看,总体维持在3-5.6亿日成交的水平,与新规实施前相比有明显的下降。

      
    和信投顾:三板市场做市指数连挫原因的基本分析


      经过改革,目前市场已取消盘中协议转让,推出差异化集合竞价。新的交易方式自2018年1月15日实施。改革后,新三板二级市场盘中只有竞价转让和做市转让两种交易方式。从实施后的情况来看,总体表现为指数与成交双降的市场格局非常明显。

      
    和信投顾:三板市场做市指数连挫原因的基本分析


      
    和信投顾:三板市场做市指数连挫原因的基本分析


      
    和信投顾:三板市场做市指数连挫原因的基本分析


      市场连续下跌的原因,我们认为主要有两个因素。

      1、三板投资退出面临困惑

      从目前我国股票市场情况来看,IPO发行日益严格.近期新上报A股IPO通过率维持在36%左右,这使得通过三板转板退出的前景面临不确定性,短期难以吸引外部新增资金入场,也对成交量构成了影响,量能不济,市场回落也较正常。

      2、业绩因素导致的分化

      从三板市场来看,总体11600多家挂牌企业,可以说良莠不齐,少数创新层企业业绩增长,但多数公司的业绩起伏较大,而最新公告的7家券商类挂牌企业,业绩分化显示的业绩因素令人担忧。在业绩分化与IPO转板不确定性因素共振下,业绩因素导致的市场交易风险也体现较为明显。

      总体来看,目前集合竞价制度实施后量价齐跌特征明显,观察发现交易活跃的基础层竞价公司,每天成交仅1次撮合使得交易降低。另外,因为新交易制度并没有真正解决流动性问题,新三板投资退出路径不明,难以吸引从投资。从投资策略角度来看,投资者即要看到市场的交易流动性风险,同时也要对市场机会进行寻找。对于三板市场投资须密切关注政策面的变化及量能指标的异动,其是三板市场投资的重要参考因素。

      【特别声明】本报告由河南和信证券投资顾问股份有限公司制作。公司具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格资质,本报告为市场分析报告,报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。投资有风险,入市须谨慎。本报告中的信息、意见等均仅供参考之用,不构成所述佐证。

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