6月4日，资本邦获悉，上海证券交易所科创板股票上市委员会2020年第35次、第36次审议会议结果显示：北京键凯科技股份有限公司(下称：键凯科技)、广州安必平医药科技股份有限公司(下称：安必平)、江苏固德威电源科技股份有限公司(下称：固德威)、成都盟升电子技术股份有限公司(下称：盟升电子)通过审核。    (图片来源：上交所网站)

　　截至2020年6月4日，总计有324家企业向上交所提交了科创板上市申请，其中“已询问”83家、“已受理”49家、“通过”12家、“提交注册”26家，“注册结果”123家，暂缓审议0家，另有1家显示为“中止”状态，还有30家“终止”审核。

　　键凯科技：能否保持较高毛利率或收入的高增长?

　　键凯科技主要从事医用药用聚乙二醇及其活性衍生物的研发、生产和销售。同时，基于其拥有自主知识产权的聚乙二醇合成及聚乙二醇化技术，向下游客户提供聚乙二醇医药应用创新技术服务，并自主开发创新的聚乙二醇化药物和第三类医疗器械。

　　公司在聚乙二醇及其活性衍生物研发、生产、医药领域应用等技术领域处于国内领先地位，是国内外为数不多能进行高纯度和低分散度的医用药用聚乙二醇及活性衍生物工业化生产的公司之一，填补了国内长期缺乏规模化生产高质量的医用药用聚乙二醇及其衍生物这一空白，是全球市场的主要参与者。

　　公司实际控制人XUAN ZHAO直接持有公司33.04%之股权，并通过与吴凯庭的一致行动关系控制其持有的键凯科技20.32%之股权，合计控制公司53.36%之股权;本次公开发行完成后，公司实际控制人XUAN ZHAO将直接持有公司24.78%之股权、控制公司40.02%之股权。截至招股书披露日，键凯科技股权结构如下：    (图片来源：键凯科技上会稿)

　　上会稿财务数据显示，2017年至2019年，公司实现营收分别7,709.01万元、10,126.89万元、13,431.96万元;实现归属于母公司所有者的净利润分别为2,117.20万元、3,626.97万元、6,154.37万元。    (图片来源：键凯科技上会稿)

　　键凯科技本次科创板上市采用标准为：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

　　键凯科技的科创板上市申请于2019年11月1日受理，2019年11月29日获问询。    (图片来源：上交所网站)

　　此次上会，上交所要求键凯科技：(1)对比Nektar等竞争对手，分析自身的优势与劣势;(2)分析在国际市场相对成熟、国内市场早已启动的情况下，发行人的医用药用聚乙二醇材料业务至今规模不大、市场份额较小，是否系由于发行人在技术研发、市场开拓等方面存在不足;(3)分析在国际主要竞争对手全面进入中国市场或国内出现强大竞争对手的情况下，发行人能否保持较高毛利率或收入的高增长;(4)说明医药应用创新技术服务收入占比较低且来自单一客户的原因及合理性;(5)对比市场份额和销售规模，说明发行人诸如相关市场领域的主要参与者、在相关领域拥有绝对优势等的自我评价是否客观准确，是否会导致投资者对相关市场领域的规模及前景产生误导。

　　业绩方面，科创板上市委要求键凯科技：(1)中美贸易摩擦加剧、新冠疫情蔓延等情形对发行人2020年度经营业绩造成的影响;(2)上述风险因素是否会对发行人的持续经营能力造成重大不利影响;(3)发行人为控制上述风险所采取的措施。

　　上交所要求键凯科技保荐人、申报会计师说明对境外销售收入真实性的核查方法及结果，包括但不限于对独立第三方就发运记录的检查及结果统计、对发行人客户的函证及结果统计、对收款情况的检查及结果统计、对发行人及其客户进行访谈的人员时间地点安排及访谈要点、对发行人与其客户间沟通记录进行检查的方式及时间跨度等;就核查结果应说明是否存在异常情况、是否就异常情况采取替代程序，并发表明确核查意见。

　　此外，上交所还要求键凯科技说明：(1)赵祝华是否为XUANZHAO代持键凯有限和赛奇科的股权;(2)如是，该代持行为是否构成规避竞业禁止、保密约定或其他义务的情形，且是否可能导致控股权变更的潜在纠纷;(3)杨丽洁出任持股平台普通合伙人且持有份额远高于发行人高管兼核心技术人员的合理性;(4)发行人是否存在通过杨丽洁为实际控制人或其他股东代持股份而规避股份限售规定的安排。

　　安必平：达安基因是否可能与公司形成竞争关系

　　安必平主要从事体外诊断试剂和仪器的研发、生产和销售，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。公司建立体外诊断的三大技术平台，即细胞学诊断、分子诊断和免疫诊断，较为完整地覆盖从细胞形态到蛋白表达、基因检测等不同诊断层次的临床需求。

　　公司产品主要应用于肿瘤病理诊断及医学检验，其产品线丰富，注册/备案产品数量504个(截至2020年4月30日)，种类齐全，能满足不同层级医疗机构的需求。凭借自主品牌试剂和仪器的协同优势、完善的营销网络及优质的售后服务体系，公司产品市场已辐射国内近1,800家医疗机构。

　　截至招股说明书签署日，蔡向挺直接持有公司28.31%股权，并通过凯多投资控制公司18.50%股权，蔡向挺合计控制公司46.81%股权，为公司的控股股东、实际控制人。公司股权结构如下图所示：    (图片来源：安必平上会稿)

　　上会稿财务数据显示，2017年至2019年，公司实现营收分别为26,046.97万元、30,629.62万元、35,516.00万元;实现归属于母公司所有者的净利润分别为4,833.87万元、6,147.18万元、7,398.89万元。    (图片来源：安必平上会稿)

　　安必平选择的具体上市标准为：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元。根据《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》，发行人预计发行后总市值不满足其在招股说明书中明确选择的市值与财务指标上市标准的，应当中止发行。

　　安必平的科创板上市申请于2019年12月27日受理，2020年1月17日受理。    (图片来源：上交所网站)

　　科创板上市委要求安必平说明：(1)达安基因在自有产品研发成功的情况下，将技术成果转让给发行人且承诺对自有产品在注册证到期后不再续证的商业逻辑，包括达安基因的后续研发是否存在障碍、相关技术转让是否存在其他利益安排;(2)达安基因是否仍然保有HPV相关技术且有权在此基础上继续研发，是否可能与发行人形成竞争关系;(3)发行人在受让于达安基因的相关技术基础上展开后续研发的成果的技术先进性。

　　科创板上市委还要求安必平：(1)结合直销、推广配送经销商和配送经销商等销售模式下服务终端客户的方式及销售策略，分析未来不同模式下销售规模的变化趋势;(2)说明发行人因医药采购政策变化和新冠疫情所受的不利影响及相关对策;(3)说明新冠疫情是否对募投项目实施和发行人持续经营能力构成重大不利影响。

　　此外，上交所要求安必平说明：(1)在直销比例较高导致市场宣传推广费占收入的比例较高的情况下，发行人的毛利率并未明显高于同行业可比上市公司平均水平的原因;(2)客户服务费和学术推广费的构成及相关内部控制制度的建立与执行情况，包括如何识别并杜绝商业贿赂等情形。

　　固德威：补充披露ODM产品未来发展规划

　　固德威长期专注于太阳能、储能等新能源电力电源设备的研发、生产和销售，并致力于为家庭、工商业用户及地面电站提供智慧能源管理等整体解决方案。

　　公司系以新能源电力电源设备的转换、储能变换、能源管理为基础，以降低用电成本、提高用电效率为核心，以能源多能互补、能源价值创造为目的，集自主研发、生产、销售及服务为一体的高新技术企业。

　　截至招股说明书签署日，黄敏直接持有公司2,725万股股份，直接持股比例为41.29%，并通过合众聚德间接控制公司308万股股份，间接控制的股份比例为4.67%，黄敏通过直接和间接方式合计控制公司45.96%的股份，并长期担任公司董事长兼总经理，系公司控股股东及实际控制人。固德威股权结构如下图所示：    (图片来源：固德威上会稿)

　　上会稿财务数据显示，2017年至2019年，公司实现营收分别为105,019.58万元、83,545.19万元、94,535.40万元;实现归属于母公司所有者的净利润分别为5,312.60万元、5,604.07万元、10,281.51万元。    (图片来源：固德威上会稿)

　　公司本次选择的上市标准为：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

　　固德威科创板上市申请于2019年12月26日受理，2020年1月17日获问询。    (图片来源：上交所网站)

　　科创板上市委要求固德威说明：发行人、发行人股东、发行人董监高、前述各方主体的关联方是否与瑞德贝克(香港)、Redback(澳洲)的股东、董监高就瑞德贝克(香港)、Redback(澳洲)的后续股权变动达成过协议、出具过承诺，或存在其他利益安排。

　　此外，还要求固德威在招股说明书中补充披露，报告期内ODM产品销售收入占比情况、定价策略、毛利率以及未来的发展规划。

　　盟升电子：说明公司在沙特市场开展业务的合规性

　　盟升电子自成立以来，持续专注于卫星应用技术领域相关产品的研发及制造，是一家卫星导航和卫星通信终端设备研发、制造、销售和技术服务的高新技术企业，主要产品包括卫星导航、卫星通信等系列产品。

　　公司卫星导航产品主要为基于北斗卫星导航系统的导航终端设备以及核心部件产品，如卫星导航接收机、组件、专用测试设备等，目前主要应用于国防军事领域;卫星通信产品主要为卫星通信天线及组件，包括动中通天线、信标机和跟踪接收机等产品，目前主要应用于海事、民航市场。

　　公司实际控制人为向荣。截至招股说明书签署日，向荣直接持有公司317.14万股股份，向荣通过荣投创新控制公司3,321.31万股股份，通过盟升志合控制公司837.00万股股份，通过盟升创合控制公司279.00万股股份。向荣合计控制本公司4,754.45万股股份，占本次发行前总股本的55.28%。盟升电子股权结构如下图所示：    (图片来源：盟升电子上会稿)

　　上会稿财务数据显示，2017年至2019年，公司实现营收分别为16,056.82万元、20,248.81万元、28,306.50万元;实现归属于母公司所有者的净利润分别为497.80万元、3,227.72万元、7,306.02万元。    (图片来源：盟升电子上会稿)

　　根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条，盟升电子选择的具体上市标准为“(一)预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

　　盟升电子的科创板上市申请于2019年12月25日受理，2020年1月17日获问询。    (图片来源：上交所网站)

　　此次上会，科创板上市委要求盟升电子进一步说明Mobility作为售后服务提供商所具备的相关资质情况，结合沙特对于机载产品集成商及其供应商、售后服务提供商的资质和认证要求，评估发行人在沙特市场开展业务的合规性。

　　此外，上交所还要求盟升电子进一步说明：(1)盟升道合的组织结构、组织形式，以及和另外两个持股平台的区别;(2)盟升道合的合伙协议对于合伙份额转让的相关约定，是否有强制转让条款、转让价格等;(3)报告期内盟升道合的合伙份额在员工间转让的具体情况，如转出方、转入方、转让份额、实际转让价格、相关员工的公司职务等;(4)发行人目前对于盟升道合合伙份额在员工之间转让未计提股份支付费用，是否符合《企业会计准则》的相关规定。

　　头图来源：图虫

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