近日，优胜教育被媒体曝出北京总部人去楼空已无人办公，疑似跑路。

　　21日晚，创始人陈昊直播间痛哭回应跑路，“我从没像今天这样哭过，好像得了病，眼泪自己往下掉，可能是心理太压抑。”从《非你莫属》里风头无两的大boss，到负债上亿跌落尘埃，巨大的落差不得不说令人唏嘘！大厦将倾，想必也很久没睡过好觉了吧……

　　而优胜教育，却不是第一家“爆雷”的教育培训机构。近年来，教育行业“爆雷”频发，疫情冲击下倒闭的不计其数，如趣动旅程、明兮大语文，多年辛苦经营的兄弟连宣告破产，还有知名上市教育机构好未来财务作假以致市值蒸发、跟谁学被疑做空股价大跌。

　　让我们不得不深思，为何最该“与世无争”的教育行业却成“爆雷”重灾区？

　　优胜教育官司缠身，一年新增近百条案件

　　有家长反映，一名家长提前预付但未消费的金额少则两三万，多则十几万，甚至还有家长叫了逾40万的学费。据估计，一个校区拖欠家长的费用大概在两三百万。而与此同时，也有该公司员工表示已被拖欠薪资长达半年……

　　10月19日，公司门口被维权家长及老师围得水泄不通，要求“退还学费”、“发放拖欠薪资”。声势浩大以至于不得不出动警力维持秩序。据现场家长反映，维权人数可多达3~4千人。当天下午，优胜教育董事长陈昊与现场家长进行视频连线，并表示优胜教育绝不会跑路，目前正在想办法维持学校正常运转。

　　此前，优胜教育曾于10月17日发出“底气十足”的官方声明，称“没有破产，大家可以去官方渠道查证”。

　　而据企查查资料显示，早在10月10日，优胜教育便因“通过登记的住所或者经营场所无法联系”而被列入经营异常。随后，14日，优胜教育的经营主体——北京优胜辉煌教育科技有限公司(下称：优胜教育)悄然发生一系列工商变更，其中，法定代表人由陈昊变更为其母唐芳琼，经理陈传平及执行董事陈昊退出，由唐芳琼及朱广凤补进。    此外，优胜教育存在193条司法案件，案由包括服务合同纠纷、特许经营合同纠纷、劳务合同纠纷、合同纠纷等。仅2020年，便新增了近百条案件。    不仅如此，2020年10月14日，优胜教育未按时履行法律义务被北京市朝阳区人民法院列入被执行人。    公开资料显示，优胜教育成立于2004年，是一家综合性教育培训企业，旗下涵盖针对6-18岁人群的个性化教育培训项目“优胜1对1”、素质教育培训项目“优胜派”以及家庭教育培训项目“优胜家”等，在全国主要城市拥有校区超1100个。据悉，创始人陈昊还曾上过求职节目《非你莫属》担任BOSS团成员，2014年参与《老板变形计》节目录制。

　　优胜教育，一家全国随处可见身影的K12教育培训机构，而今也出现“爆雷”事故。论及原因，优胜教育当下“燃眉之急”能追溯到早年的疯狂扩张上。有行业人士提到，“优胜教育曾经用合伙人的加盟模式一年扩张200个校区，这是所有培训机构无法企及的速度，这也造成了优胜教育的管理压力，而今，疫情加速了‘失控’的局面。”

　　该说法并非空穴来风，在陈昊于4月13日发布的公开致歉信中亦可寻出端倪，“痛定思痛，究其原因还是我们对个别加盟商管控出现疏忽所致。时局突变，我们没有对存在经营隐患的加盟商进行重新评估，导致其预留资金不充分，从而产生出现大量退费问题后，处理不及时的现象，导致消费者和员工缺乏安全感，酿成负面情绪。”

　　连累上市公司？

　　值得关注的是，优胜教育的爆雷牵出一家上市公司。

　　今年5月，金洲慈航集团股份有限公司(证券简称：*ST金洲;证券代码：000587.SZ)披露《关于签署重大资产重组协议股权收购意向协议的提示性公告》称，公司拟以不超过5亿元自有现金，收购陈昊等交易对手方持有的北京优胜腾飞信息技术有限公司(下称：优胜腾飞)100%股权。

　　公开资料显示，优胜腾飞成立于2011年6月29日，注册资本500万元，法定代表人为陈昊，持股比例85%。优胜教育为其全资子公司。

　　据市场报道，若完成本次交易，“优胜腾飞股东承诺，标的公司在2020年至2024年实现净利润分别为2000万元、7000万元、1亿元、1.4亿元、1.7亿元。而标的公司2017年至2019年的税后净利润分别为3864.12万元、5919.92万元、5339.52万元。”

　　收购方*ST金洲是一家深交所上市公司，主营业务为黄金珠宝首饰研发设计、加工制造、批发零售及品牌加盟等。

　　可如今的*ST金洲，早已是“泥菩萨过河”身陷囹圄，让人不得不怀疑这起收购事件的真实性。资本邦了解到，*ST金洲2018年、2019年连续两年经审计的净利润均为负值，累计亏损超过90亿元，并因此“披星戴帽”，股票简称由“金洲慈航”变更为“*ST金洲”。此外，由于公司股价暴跌，连续出现收盘价格低于1元股票面值的情况，*ST金洲还面临着公司股票被终止上市的风险。

　　10月15日，*ST金洲对2020年前三季度业绩做了预披露，称报告期内净亏损预计将达到20亿元~26亿元，去年同期亏损21.38亿元。

　　也因着收购意向这层关系，*ST金洲于10月21日收到深交所《关注函》。关注函显示，因媒体报道“部分家长前往优胜教育北京总部办理学费退费时，发现其总部已经人去楼空。同时，优胜教育在多地校区均出现关门的现象，学生家长退费困难重重，公司卷入大量司法诉讼当中”，深交所对此表示关注，并要求*ST金洲核查并说明媒体报道有关情况是否属实、以及详细说明自2020年5月筹划重大资产重组事项以来的具体进展，同时说明截至目前优胜腾飞及其子公司经营活动的开展情况及其核心员工的稳定性情况是否同《意向协议》签署时相一致等情况。    市场不禁好奇，“摇摇欲坠”的*ST金洲真的能对优胜教育伸出援手拿出5亿元嘛.........

　　教培机构“爆雷”事故频发

　　在这个信息大爆炸的社会中，知识更新速度越来越快，再加上我国教育市场体量庞大，受益于经济与互联网科技的高速发展，科技赋能教育，教育发展逐渐智能化、数字化、信息化，我国教育培训行业发展形势蒸蒸日上，一时炙手可热。

　　但今年新冠疫情“猛烈来袭”，猝不及防之下，线下教育“溃不成军”。优胜教育尚且如此，其他教育机构又能好到哪里去?

　　仅在年初，受疫情冲击最大的线下教育便开始有企业难以为继、接连倒下。

　　2月，IT线下培训“兄弟连”率先在疫情期间宣告破产，创始人李超致信道，“政府通知高校延迟开学、线下业务暂停，对线下培训机构影响最大。这对资金储备少，包袱重、一直亏损的兄弟连更甚”。兄弟连教育成立于2006年，专注于软件开发技术培训，总部设在北京。曾获亿元融资挂牌新三板、屹立成人教育界14年的“神话”这次没能挺住。

　　3月，儿童体能培训机构趣动旅程称受疫情冲击，现阶段“所有的门店均无法开业，何时开业及开业后的收入情况也无法预测。公司上半年将完全没有收入，公司的现金流枯竭。”并希望通过破产重组寻求“生的机会”。趣动旅程在2015年开设第一家店，2017年完成1.2亿元A轮融资，2018年便拥有了50家直营校区。

　　此外，还有多家知名教培机构身陷“爆雷”风波。

　　一、“明兮大语文”轰然倒闭。2月13日，明兮大语文的学生家长突然收到公司创始人王嘉树的《致明兮家长的一封信》，“明兮语文由于资金发生困难，目前公司已经停止运营……”信中指出，明兮大语文因资金链断裂宣告破产，退费困难;但公司联系了10余名知名机构，可以把课时转过去。

　　同时也有家长直戳，“明兮大语文”倒闭前还让家长报名，交钱后一节课都没有上，甚至还有家长被要求在2月12日续费。

　　据悉，“明兮大语文”的运营主体为北京有师科技有限公司，成立于2016年11月，注册资本117.65万元，法定代表人为王嘉树，持股比例73.49%。“明兮大语文”曾于2018年7月获得创新工场天使轮融资。

　　尽管5个月后，豆神教育接手，明兮大语文“满血复活”重新开业，但很多想报名的家长却已是“惊弓之鸟”，踌躇难决。

　　二、“好未来”财务造假。今年4月，教育巨头好未来教育集团(证券简称：好未来，证券代码：TAL.N)，一直被看做美股上市的市值最高的中国教育公司，却也因造假再步瑞幸咖啡后尘。据悉，好未来市值最高时，曾达到535亿美元。

　　4月8日，好未来发布微博自曝造假：公司在2020年4月7日例行内部审计中发现，下属新业务线好未来轻课2B业务(LightClass)的某员工涉嫌伪造合同及其他文件，虚增轻课2B业务的销售收入。据称，好未来在发现之后即刻报警，该员工已被当地警方依法拘留。

　　虽然轻课业务仅占截止2020年2月29日的2020财年整体预计收入的3%-4%，尚不足5%。但消息一出，好未来4月8日股价最低跌至50.20美元/股，收盘价52.06美元/股，当日市值仅剩下312亿美元。而竞争对手新东方与跟谁学，也受牵连出现了不同程度的下跌。

　　三、“跟谁学”被疑做空。9月2日，跟谁学发布2020年第二季度财报，实现营业收入16.5亿元，同比增长366.6%，其中来自线上K-12课程业务营收为13.85亿元，同比增长412.4%;净利润1862.7万元，同比增长13.4%;毛利率同比增长至78.1%。但公司营业利润亏损1.61亿元，由盈转亏，去年同期为1620万元。

　　同时，财报中也披露，在2020年2月至同年7月左右做空机构发布有关跟谁学的一些报告之后，美国证券交易委员会(SEC)的执行部要求其提供2017年1月1日以来的财务及运营数据。据统计，跟谁学今年以来股价涨幅高达333%，而在今年初，跟谁学的股价还不到22美元，截至财报发布前一交易日(9月1日)收盘，跟谁学的股价已达到94.69美元。受SEC调查消息的影响，截至9月2日美股收盘，跟谁学报83.28美元，跌12.05%，总市值199亿美元。

　　据悉，自今年2月起，跟谁学被做空共12次，包括遭灰熊研究做空2次、浑水研究做空2次、香橼资本做空4次、天蝎创投做空4次。以上机构做空跟谁学的原由大多是认为其财务状况过优，怀疑其财务造假。

　　今年教育培训行业实在不容易，管中窥豹，可见一斑。

　　教育概念股“扭亏”，三季度或将迎来转机?

　　那，沪深两市教育概念股企业情况又如何呢?

　　据各公司披露的半年报数据，疫情冲击之下，8家企业2020年上半年业绩都不太好看，均出现不同程度下滑。其中，6家出现亏损情况，占比75%;其余两家企业，东方时尚(603377.SH)和紫光学大(000526.SZ)，上半年归母净利润较去年相比也减少了至少五成。    亏损最为严重的中公教育(002607.SZ)，定位于一家全品类职业教育机构。主营业务横跨招录考试培训、学历提升和职业能力培训等3大板块，提供超过100个品类的综合职业就业培训服务。据悉，中公教育上半年实现营收28.08亿元，同比减少22.80%;亏损也达到2.33亿元，同比减少了147.26%。

　　但国内疫情趋于平稳，转机随之而来。

　　中公教育于10月14日披露三季度业绩预告，称第三季度“招录考试全面恢复，招生及教学也整体回归正常状态，上半年因考试延期积压的待确认收入在三季度获得部分释放”，并且因“稳就业政策主导下的公职扩招”也使公司发展更加强劲，市场占有率进一步提升。

　　得益于此，中公教育预计公司前三季度能扭亏为盈，实现盈利(归母净利润)12.87亿元—13.67亿元，甚至与去年同期相比还能实现增长34.22%-42.56%。中公教育在半年报中表示，公司目前在全国有超过1300个直营网点展开经营，深度覆盖300多个地级市，目前仍在快速向数千个县城和高校扩张。

　　同样预计三季度能实现“扭亏”的，还有致力于儿童早期教育服务的美吉姆(002621.SZ)。据了解，美吉姆以教育服务为主营业务，拥有两家教育相关的子公司(即天津美杰姆、楷德教育)和一家制造业子公司(即三垒科技)。天津美杰姆在全国签约早教中心共计535家，是国内早期教育培训行业龙头企业之一;楷德教育是国内低龄留学语培服务领域的知名教育咨询机构。

　　美吉姆2020年上半年实现营收1.27亿元，同比减少了54.12%;亏损2281.82万元，同比减少166.58%。

　　但在三季报中，美吉姆预计公司1月-9月能实现盈利8500万元-1.27亿元，较去年同期增长1.85%-52.78%。谈及增长原因，却是因为非经常性损益。美吉姆在第三季度处置子公司三垒科技100%的股权，在第三季度确认长期股权投资转让收益，导致公司归属于上市公司股东的净利润大幅增加，影响利润金额约8400万元。

　　此外，披露三季报预报的另两家企业开元股份(300338.SZ)、凯文教育(002659.SZ)，还未能从新冠肺炎疫情打击下缓过劲来，预计公司还将持续亏损。

　　教育行业为何成“爆雷”重灾区?

　　为何越来越多的教育机构“爆雷”?令众人心忧的是，目前公开的是否只是冰山一角，还会不会有更多的“雷”埋在暗处?

　　首先，疫情难辞其咎。今年情况很特殊，为抗击疫情，国家号召限制或者停止人群聚集，并要求“停工、停业、停课”。线下教育就这样被推到了疫情冲击的第一线。

　　而太多教育培训机构并没有意识到线上教育的重要性，抑或说，没来得及完成线下到线上的转变。疫情期间，有一种乐观的说法，“非典成就了电商，这次疫情或许可以成就在线教育”。

　　难道没有疫情，就没有教育机构“爆雷”吗?答案当然是否定的，那就意味着还有其他深层次的原因。

　　纵观那些倒闭的培训机构，从“爆雷”一词就能看出端倪。爆雷，原是金融术语，网络流行词，一般指的是P2P平台因为逾期兑付或经营不善问题，未能偿付投资人本金利息，而出现的平台停业、清盘、法人跑路、平台失联、倒闭等问题。这样的词汇，为何能与教育机构扯上关系?

　　“先预付、后消费”，是教育培训机构跟互联网行业学来的套路。培训机构会以各种优惠诱导消费者提前充值，甚至支持或鼓励信用卡支付。以此方式获取巨大的沉淀资金，虽然是消费者的钱，但却处于监管盲区。

　　于是，这些机构将最大限度的利用这些资金通过扩张、提高业绩，吸引以及拉拢社会资金，如私募资金(PE)或风险投资(VC)，再进行滚雪球式的投资、扩张甚至上市，而期间如果没有控制好资金链，携款“跑路”就在所难免。

　　为了规范类似问题，2018年教育部等六部门发布《关于规范校外线上培训的实施意见》明确要求，按培训周期收费的，不得一次性收取时间跨度超过3个月的费用。同时规定，预付资金只能用于教育培训业务，不得用于其他投资。

　　但欲壑难填，急功近利的互联网式“烧钱扩张”模式仍旧对这些机构发挥着致命的诱惑力。

　　魔高一尺，道高一丈。预收费名目摇身一变，以“课时费”等形式出现，培训机构甚至能提前预收一年甚至几年的学费，继续收拢资金。同时，还合理避开了教育部“不许提前三个月收费”的规定。

　　因此，2019年教育部不得不“与时俱进”再次修改完善相关规定，增加了“按课时收费的，每科不得一次性收取超过60课时的费用”的要求。    此外，也有专业人士认为，“爆雷”还有一部分原因是“在线教育和人工智能AI教育的发展导致的市场迭代”。由于市场环境的改变，场租成本、招生成本、教学成本、服务成本均上升，导致运营压力变大。同时，由于客户需求的改变，比如曾经的韦博英语事件，80%以上的业务来自成人英语，但是随着在线教育和人工智能AI的发展，很多成年人把英语学习转移到了线上，压缩了线下培训的市场空间。再加上，教育主管部门对培训机构的管理越来越高标准严要求，在一定程度上也提高了机构的运营管理成本。

　　头图来源：图虫

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