12月31日，资本邦获悉，山东寿光市坤隆石油机械股份有限公司(公司简称：坤隆股份)创业板IPO申请于12月30日获深交所受理，保荐机构为金元证券。
坤隆股份是一家专注于石油钻采专用设备相关业务的高新技术企业，主营业务为抽油杆、抽油泵、螺杆泵智能新型采油系统的研发、生产与销售。
2017年至2020上半年，坤隆股份实现营收分别为1.87亿元、2.37亿元、2.38亿元、8799.92万元;同期实现归属母公司所有者净利润分别为2047.2万元、3479.37万元、3325.44万元、989.55万元。
2018年和2019年公司经审计的归属于母公司股东的净利润(扣除非经常性损益前后的孰低者)分别为3475.46万元和3314.51万元，最近2年累计归属于母公司股东的净利润6789.97万元，符合最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元的财务指标。
公司控股股东、实际控制人为吴法祥，本次发行前持有本公司4405.99万股，与吴法祥有亲属关系的股东张希君、吴凯郦、孙孟月、朱天乐、张文爱、李冠英、吴同祥、吴顺祥、吴新祥、张东升所持股份合计244.01万股，实际控制人及实际控制人亲属合计持有本公司4650万股，占本公司发行前总股本的73.81%。
坤隆股份此次公开发行不超过2100万股不低于发行后总股本的25.00%，拟募集资金总额不超过2.99亿元，募资扣除发行费用后将全部用于以下项目：新型抽油杆改扩建项目、年产1000套智能新型采油设备项目、补充流动资金。
坤隆股份表示此次登陆创业板，公司还存在以下几点风险：
一、业务规模较小导致公司抵御风险能力较弱的风险
公司主要从事石油钻采专用设备研发、生产与销售，与同行业上市公司相比，公司资本实力、业务规模明显偏小。2017年、2018年和2019年公司分别实现营业收入1.87亿元、2.37亿元和2.38亿元，而同行业上市公司2019年实现营业收入如道森股份13.10亿元、杰瑞股份69.25亿元、山东墨龙43.89亿元、神开股份7.85亿元、迪威尔6.94亿元，相比之下公司的业务规模明显偏小。
随着行业集中度的不断提高，市场竞争加剧，业务规模不足将导致抵御风险能力较弱。公司在目前发展阶段受制于规模限制而可能面临经营业绩不稳定的情形，公司若不能及时扩大业务规模，发挥规模效应，提高竞争力，将可能面临因业务规模不足影响公司盈利能力的风险。
二、客户集中度高且营业收入主要来自中石油的经营风险
报告期内，公司同一控制下合并口径前五名客户销售收入占当期营业收入的比例分别为88.85%、94.14%、94.43%和92.02%，其中来自中石油的销售收入占比为73.20%、83.07%、83.95%和70.50%，所占比重较高。公司存在客户集中度较高且营业收入主要来自中石油的风险，预计这一状况在未来较长一段时间内还将继续存在。公司国内销售最终客户主要是中石油下属油田。中石油作为各油田的实际控制人，其发展战略、投资规模、经营决策都将对公司的业务发展速度和规模等经营状况产生较大影响。
三、技术研发费金额相对较低导致核心技术被赶超或者替代的风险
报告期各期，公司的研发费用分别为787.17万元、891.72万元、920.06万元和347.53万元，占营业收入的比例分别为4.20%、3.77%、3.86%和3.95%。公司正处于快速成长阶段，目前融资渠道较为单一，受制于资金实力，研发投入金额较低，未来可能导致公司存在技术被赶超或替代的风险，对公司的技术优势和市场竞争力造成不利影响。
四、中美贸易摩擦加剧导致境外出口收入减少的风险
报告期内，公司境外销售收入分别为3297.72万元、2247.20万元、2335.54万元和1441.43万元，占主营业务收入的比例分别为17.70%、9.65%、9.89%和17.01%。其中来自美国的销售收入分别为2969.06万元、2049.06万元、2211.86万元和1377.49万元，占主营业务收入的比例分别为15.94%、8.80%、9.37%和16.25%。公司境外收入主要来自美国，2018年来自美国的销售收入同比2017年下降了30.99%。自2018年中美贸易摩擦发生后，公司出口美国产品关税加征25%，导致公司订单数量不如预期，公司出口产品价格下降。若未来中美贸易摩擦再次升级，加征关税的比例不断提高，可能会导致公司出口业务受限、公司出口产品价格受关税影响大幅度下降、公司盈利能力下降等情形的出现。中美贸易摩擦会给公司境外出口业务带来一定的不利影响。
五、最近2年净利润不能满足财务指标或者预计发行后总市值不满足上市标准导致发行失败的风险
公司本次申请首次公开发行股票并在创业板上市，发行结果将受到公开发行时国内外宏观经济环境、证券市场整体情况、投资者对公司股票发行价格的认可程度及股价未来趋势判断等多种因素的影响，可能存在因认购不足而导致的发行失败风险;同时，在中国证监会同意注册决定的有效期内，按照市场化询价结果确定的发行价格，可能存在因公司最近2年净利润或者预计发行后总市值不满足在本招股说明书中明确选择的财务指标或市值上市标准，而导致发行失败的风险。
头图来源：图虫
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